الميزانية البريطانية صعبة ولكنها ليست مستحلية

اف اكس كوميشن - قال فيليب هاموند مستشار المملكة المتحدة في البورصة إن الميزانية البريطانية هي قضية مزعجة بالنسبة للاقتصاد البريطاني، وإعلان الميزانية اليوم يجب أن يزيل الآثار المالية طويلة الأجل المترتبة على تباطؤ النمو في الإنتاجية خصوصاً مع عدم وجود أغلبية برلمانية في الحكومة، وعدم يقين بسبب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

وتتطلب هذه الظروف وجود توازن دقيق في الانضباط والمرونة، وعلى الرغم من ضعفها السياسي فإن الحكومة بحاجة إلى تأكيد التزامها بالسيطرة السليمة على الميزانية ،وفي الوقت نفسه ينبغي أن يعترف هاموند بالشكوك ويوضح أن سياسة الميزانية يمكن أن تتكيف إذا لزم الأمر.

وعلى مدى الأشهر الستة الماضية، وعلى الرغم من ضعف الاقتصاد، اتضح أن أرقام الميزانية أفضل قليلا مما كان متوقعاُ ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى المتوسط لا تزال ضعيفة.

ومن المتوقع أن يستمر النمو البطيء في الإنتاجية مما يعطي ضغوطا هبوطية على عائدات الضرائب، وبدون نمو أسرع على المدى المتوسط فمن غير المرجح أن تحقق الحكومة أهدافها المعلنة المتمثلة في القضاء على العجز الهيكلي في الميزانية والحد بشكل كبير من الدين العام بحلول منتصف العقد المقبل.

الآن للأسف فإن سياسة مالية أكثر مرونة لن تساعد ، حيث إن نقص الطلب لم يعد هو المشكلة لان البطالة منخفضة، ويقوم بنك انجلترا بتدعيم السياسة النقدية بحذر، والأمر الأسوأ هو أن زيادة الإنفاق على أجور القطاع العام وهي إمكانية محتملة جداً لن تحقق شيئا للنمو.

في معظم الأحيان، ينبغي أن يحاول هاموند الحفاظ على خط الانضباط المالي، حيث يحتاج الدين العام البريطانى الى الانخفاض مع مرور الوقت حيث يبلغ حوالى 90% من الانتاج، وإلى أن يتم ذلك فليس هناك مجال للتخفيضات الضريبية، وستكون هناك حاجة إلى ضبط النفس على الإنفاق العام الحالي لتمكين الاستثمارات العامة القيمة في المستقبل.

ومع ذلك يجب على المستشار أن يفسر أيضاً أن تحدي خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يجعل التعلق بجداول زمنية محددة محفوفاً بالمخاطر.

ومن شأن الخروج بريكسيت المنظم مع الانتقال السلس إلى شراكة اقتصادية وثيقة مع الاتحاد الأوروبي أن يجعل عملية ضبط الأوضاع المالية العامة أسهل وإن الأثر المباشر لتسوية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على النظرة المالية البريطانية هو أمر غير معروف في حد ذاته.

ومن المستحيل بالفعل التخطيط المالي الودي في ظل هذه الظروف، وينبغي ألا يحاول هاموند التظاهر بخلاف ذلك ، وينبغي أن تكون ميزانيته متحفظة من الناحية المالية حتى الآن وأن تظهر استعداداً للإنفاق إذا كان هناك حاجة إلى ذلك.